在沪深A股市场上,池子里面有水,总是架起各种各样的抽水机,开足马力不断的抽水。
新股的发行根本停不下来,在2个交易日的时间之内,新股新债发行的数量高达7只。
(相关资料图)
双良转债的发行数量高达26个亿,它的转股价格是12.13元,一次性发行债券的融资达到了26个亿,要远远高于一只普通新股IPO所融资的数量。可是尽管如此,发行的溢价率也超过了5.39%。
富士转债,一次性的融资是5.7亿元,转股价是41.77元,申购上限的数量是一万张。
锴威特IPO申购的上限是5000股,发行的总数达到了1842万股。
恒大新材的发行数量是2237万股,申购新股的上限数量是5500股,行业的平均市盈率只有21.58倍,可是它的发行的市盈率超过40倍。
协昌科技IPO发行的总数是1833万股,行业的平均市盈率只有21.6倍,可是他的发行的市盈率达到了43倍左右。
信宇人的发行的价格达到23.68元,单纯从他发行的绝对价格来看,不是很高,可是它的发行市盈率高达46.18倍,而行业的平均市盈率是30倍,IPO的市盈率要高于行业平均市盈率的53.3%。
单纯的看他的百分比,还没有一定的印象,举一个例子,如果二级市场的股票价格是10.00元的话,那么他在发行的时候的股票价格是15.33元,发行高于市场的价格的比例超过50%,如果以高于二级市场,50%的价格购买同一个品种,同一个股票,你还会掏出真金白银去买这样的品种吗?
可是,在IPO的过程之中,通过各种各样的措施和办法,就能够把市盈率大大的提高,也就是把发行的价格提高了50%以上。
这样一个品种申购的上限是6000股,对于二级市场发行的总数是2444万股,市场之中,特别是在IPO的过程之中,这种疯狂圈钱的过程时间相对的比较长,也是在一定程度上出现的高价发行,高市盈率发行,特别是超额募集资金,大比例超额募集资金的一个重要的原因。
乖宝宠物的发行价格高达39.99元,申购上限是7500股,发行的数量是4000万股。
他的所属行业是农产品加工行业,比较有意思的是,这样一个行业的平均市盈率是18.87倍,可是它的发行价格达到39.99元,发行的市盈率竟然超过了61倍之多,发行的市盈率也达到了61.28倍。
他的主营业务是宠物食品及用品。
主营业务所占企业的利润的比例超过了99%,达到了99.2%。
从企业的收入构成来看,宠物食品及其用品的营业收入,占主营业务收入的比例达到99.46%,其他行业的营业收入,是占主营业务收入的比例只有0.54%。
作为一家私营企业,比较有意思的是,企业的员工人数高达3900人,人均的平均薪酬是10.14万元。
在最近三年,企业冲刺上市的过程之中,他的营业总收入保持了持续的增长态势,2020年营业总收入是20亿元,2022年他的营业总收入达到了33.98亿元,2021年的增长率是27.9%,2022年在上一个年度增长的基础之上,仍然增长的比例超过31%,达到了31.9%。
比较有意思的是,企业的利润在三年之中,出现了大幅度的增长,增长的比例要远远超过他的营业收入增长的比例。
2021年,企业的利润超过1.4亿元,增长的比例是25.8%。2022年,在上市冲刺的关键的年度之内,归属于母公司的利润达到了2.67亿元,增长的比例竟然超过了90%,高达90.25%。
可是,当年营业总收入增长的比例是31.9%,而利润增长的比例要超过营业收入增长比例的200%以上。
宠物食品在一个年度之内突然出现的比较高的利润。
值得注意的是,在最近三年之内,企业销售净利率保持相对的平稳,但是一直相对的比较低,保持在8%以下,2020年企业销售净利率是5.54%,2021年企业销售净利率是5.51%,2022年企业销售净利率是7.82%。
企业销售的毛利率,在最近三年之内也呈现出相对平稳的态势,在平稳的基础之上有所增长,2020年销售的毛利率是29.35%,2022年企业销售的毛利率有所提升,达到了32.6%。
他的每股收益,在上市前三年表现的比较靓丽,特别是增长的幅度相对的比较大,2021年他的每股收益是0.39元,增长的比例达到了25.8%。2022年每股收益高达0.74元,同比增长的比例高高达89.7%。
可是比较有意思的是,他的每股净现金流量一直在0.86元以下。
通常情况下,作为制造行业的企业,特别是作为农产品加工的企业,每股净现金流量保持在1.00元以上,表明企业资金运转的情况相对的良好。
2020年,他的经营现金流量是0.49元,2021年出现了一定的下降,下降的比例达到了46.9%,每年净现金流量是0.26元。
2022年企业的经营现金流量是0.85元,同比出现了大幅度的上升,上升的比例是226.9%,可是,作为衡量企业资金运行情况的重要指标,它的波动幅度相对的比较大,仍然处于偏低的状态。
这家企业通过新股发行IPO,所募集资金主要用于四个项目,一个补充,仓储升级项目投资的总额达到7191万元。
宠物食品生产基地的扩建项目有投资3.67亿元,研发中心升级项目达到3060万元,信息化升级建设项目达到2511万元,补充流动资金的金额超过1.00亿元,高达1.05亿元。
横向的比较来看,在已经上市的18家同类企业之中,行业的营业总收入平均收入是10.23亿元,而乖宝宠物的营业总收入是9.00亿元,在行业内部,是属于刚刚接近行业的平均水平。
从总体上来看,乖宝宠物在最近三年之中,企业的主要经济指标出现了一定的增长,特别是企业的利润增长的幅度相对的比较大,可是他的其他的主要财务指标,存在着一定的不匹配的现象。
有的财务指标也存在着一些重大的不匹配的现象,可是比较有意思的是,在企业连续高增长的基础之上,这样一个品种顺利的实现了发行上市,处于最靓丽的时候,卖出一个好的价钱,卖出一个较高的市盈率,从而在市场上获取更多的融资,更大的融资。
行业平均的市盈率是18.8倍,而它发行的市盈率已经达到61倍以上,一级市场的发行已经把二级市场上相应的利润,包括投资的利润,投机的利润,彻底的吃干扎净,还把未来五年,十年相应的利润透支到IPO的过程之中,不留一点机遇。
把一个烂苹果扔给市场之后,他在二级市场上的股票价格会怎么样呢?
会不会同其他的品种一样出现持续性的下跌?大幅度的下跌呢?
是下跌10%,还是下跌20%,下跌30%,下跌40%,甚至下跌50%呢?
那么,它的下跌的时间又是多长呢?是下跌一年还是下跌三年呢?
上证指数在3000点左右,持续性的徘徊,徘徊的时间已经超过了三年,超过了五年,超过了十年,超过了15年,超过了16年之久。
在这种情况之下,二级市场上的发行越来越快,特别是发行的价格越来越高。
抛给二级市场之后,这些新股,次新股会出现持续性的下跌,大幅度的下跌,长时间的下跌,成为拉低指数,败坏市场,丑化指标的一个重要的原因。
注册制之后发行的速度越来越快,发行的价格越来越高,特别是发行的市盈率有的地方已经远远高于二级市场,以此带来的是,股票价格也已经透支了企业未来十年,20年的股票价格。
大大的提高它的发行价格,是部分的IPO成为抽干水池,吃干榨净,竭泽而渔,疯狂圈钱的典型。
面对这种情况,你是怎么看的呢?
你又会怎么做呢?
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